“الجزيرة كابيتال” تمنح “جرير” توصية “محايدة” وتشير لنمو الأرباح الفصلية
أظهرت نتائج سهم شركة جرير للتسويق، المدرج في السوق السعودي الرئيسي “تداول” للربع الثاني من عام 2025 تحسّنًا في صافي الربح رغم بعض الضغوط التشغيلية، حيث سجّلت الشركة 197.2 مليون ريال سعودي، بارتفاع قدره 15.3% على أساس سنوي، وانخفاض بنسبة 9.2% مقارنةً بالربع السابق.
وجاءت الأرباح أعلى من توقعات “الجزيرة كابيتال” البالغة 185.4 مليون ريال، بنسبة انحراف بلغت 6.4%، يُرجّح أن تكون ناتجة عن ارتفاع بند الدخل الآخر.
المبيعات تتأثر بتراجع قطاع الألعاب والهوامش تتحسن
بلغ إجمالي الإيرادات 2.648 مليار ريال سعودي بانخفاض طفيف قدره 0.1% على أساس سنوي، و2.6% مقارنةً بالربع السابق، وهو ما يتماشى مع التوقعات المقدّرة بـ2.723 مليار ريال. ويعود هذا التراجع بشكل رئيسي إلى انخفاض مبيعات ألعاب الفيديو، في حين ارتفع إجمالي الربح بنسبة 4.5% ليبلغ 274.4 مليون ريال سعودي، رغم انخفاضه على أساس ربعي بـ9.3%.
سجلت الأرباح التشغيلية 216.9 مليون ريال سعودي، بزيادة سنوية بلغت 14.8%، في حين تراجعت على أساس فصلي بنسبة 8%. وتفوقت على التوقعات بنسبة 6.6%، وهو ما يعكس كفاءة التشغيل وتحسّن الخدمات ما بعد البيع.
تراجع المصروفات التشغيلية مقابل المبيعات
انخفض معدل المصروفات التشغيلية إلى المبيعات إلى 2.2% في الربع الثاني، مقارنة بـ2.5% في الربع الأول و2.8% في الربع الثاني من 2024، ويُعتقد أن احتساب بند الدخل الآخر ضمن المصروفات لعب دورًا في هذا الانخفاض.
تغيّر سلوك المستهلك يضعف الحالة الاستثمارية
أشارت الجزيرة كابيتال إلى أن تغيّر التوجهات الاستهلاكية نحو قطاعات الترفيه والمطاعم (HORECA)، إلى جانب التوسع في المتاجر الفعلية والإلكترونية، وإطلاق متاجر “آبل”، قد أثر سلبًا على جاذبية سهم جرير.
بناءً على هذه العوامل، أوصت الجزيرة كابيتال بالاحتفاظ بتقييمها “المحايد” لسهم الشركة، مع تحديد السعر المستهدف عند 14.50 ريال سعودي للسهم.
