أي سهم ذكاء اصطناعي الأفضل.. ساوندهاوند AI أم سيرينس AI ؟

شهدت أسهم الذكاء الاصطناعي قفزات هائلة منذ أن أصبحت هذه التقنية محور اهتمام الأسواق في أواخر عام 2022، وكان من بين الأسهم الأكثر استفادة من هذا الاتجاه سهم ساوندهاوند AI (SoundHound AI) المدرج في ناسداك تحت الرمز SOUN، والذي حقق مكاسب بنسبة 429% منذ بداية عام 2023 رغم بعض التراجعات الأخيرة.

ورغم هذا الأداء القوي فإن الشركة لا تزال تُعتبر ذات رأس مال صغير حيث تبلغ قيمتها السوقية نحو4 مليارات دولار، مما يجعلها قادرة على تحقيق المزيد من النمو مستقبلاً، وبما أن ساوندهاوند تعمل في قطاع الذكاء الاصطناعي الصوتي فإن المقارنة بينها وبين منافستها سيرينس (Cerence AI) المدرجة تحت الرمز CRNC تبدو ضرورية لا سيما أن سيرينس لديها قيمة سوقية أصغر تبلغ نحو 400 مليون دولار، فأي من هاتين الشركتين تعد الخيار الأفضل للمستثمرين اليوم؟

نموذج العمل.. ساوندهاوند AI مقابل سيرينس AI

بدأت ساوندهاوند AI عملها بعد 10 سنوات من البحث والتطوير، حيث أطلقت منصتها Houndify في عام 2016، وهي منصة متخصصة في تطوير المساعدات الصوتية التفاعلية باستخدام تقنيات التعرف التلقائي على الكلام والفهم العميق للغة الطبيعية، وتستخدم هذه التقنيات في مجالات مثل خدمات الطلبات الصوتية في المطاعم وأنظمة الذكاء الاصطناعي في السيارات، وتحقق ساوندهاوند إيراداتها عبر ثلاثة مصادر رئيسية:

• الرسوم المستمرة التي يتم تحصيلها مقابل استخدام تقنياتها الصوتية.
• الاشتراكات المقدمة للمطاعم وشركات خدمة العملاء.
• نموذج تحقيق الأرباح من الإعلانات والإضافات على المنتجات الصوتية التي تطورها.

أما سيرينس AI فتركز أعمالها على تطوير المساعدات الافتراضية الصوتية للسيارات، مما يجعلها لاعبًا رئيسيًا في قطاع النقل والتنقل الذكي، وتستهدف الشركة بشكل خاص شركات تصنيع السيارات الكبرى، إذ تسمح تقنياتها للسائقين بالتفاعل مع أنظمة السيارات عبر الأوامر الصوتية.

تعد سيرينس شريكًا لكبرى شركات صناعة السيارات مثل بي إم دبليو ومرسيدس- بنز وفورد وجنرال موتورز، وقد تم تثبيت تقنياتها في أكثر من 500 مليون سيارة حيث كانت 52% من السيارات التي تم شحنها خلال العام المالي 2024 مزودة بأنظمتها الصوتية.

الفرق الجوهري بين الشركتين هو أن ساوندهاوند تستهدف مجالات متنوعة، بينما تركز سيرينس على قطاع السيارات فقط.

الأداء المالي.. ساوندهاوند AI مقابل سيرينس AI

حققت ساوندهاوند AI معدل نمو قوي في الإيرادات خلال عام 2024، إذ ارتفعت بنسبة 85% لتصل إلى 84.5 مليون دولار، ولكن هذا النمو يعود جزئيًا إلى عمليات الاستحواذ التي قامت بها الشركة مما يثير التساؤلات حول مدى استدامته على المدى الطويل، ورغم هذا النمو القوي لا تزال الشركة بعيدة عن تحقيق الأرباح حيث سجلت خسارة في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) بلغت 61.9 مليون دولار.

تتوقع ساوندهاوند أن يتضاعف دخلها تقريبًا خلال عام 2025 حيث تتوقع تحقيق إيرادات تتراوح بين 157 مليون و177 مليون دولار، وأما سيرينس AI فقد نمت إيراداتها خلال السنة المالية 2024 بنسبة 12.5% لتصل إلى 331.5 مليون دولار، لكنها واجهت تراجعًا في الإيرادات خلال آخر ربعين من العام، كما توقعت الشركة انخفاض إيراداتها لعام 2025 إلى ما بين 236 مليون و247 مليون دولار بسبب فقدانها عقدًا رئيسيًا مع شركة تويوتا.

ورغم تراجع الإيرادات لا تزال سيرينس في وضع أكثر استقرارًا من الناحية المالية، إذ حققت أرباحًا صافية معدلة بلغت 56.1 مليون دولار في 2024 وهو ما يميزها عن ساوندهاوند غير الربحية.

التقييم المالي.. أي الشركتين أفضل استثمارًا؟

تمتلك الشركتان تقييمات سوقية مختلفة بشكل كبير بناءً على معدلات نموهما وخصائص أعمالهما:

يتم تداول سهم ساوندهاوند عند مضاعف سعر إلى مبيعات (P/S) يبلغ 37، وهو تقييم مرتفع لكنه يبدو مبررًا نظرًا لنمو الإيرادات المتوقع.

يتم تداول سهم سيرينس عند مضاعف ربحية (P/E) حالي أقل من 8، لكن من المتوقع أن تنخفض أرباحها خلال 2025، مما سيرفع مضاعف الربحية المستقبلي إلى نحو 60.

أي السهمين هو الأفضل للاستثمار؟

شهدت أسهم سيرينس ارتفاعًا قويًا بعد إعلانها شراكة جديدة مع إنفيديا، في الوقت الذي أعلنت فيه إنفيديا بيع حصتها في ساوندهاوند، مما أثار القلق بشأن مستقبل الأخيرة، وفي حين أن ساوندهاوند AI توفر فرص نمو قوية، إلا أن استمرارها في تسجيل الخسائر وتأثرها بمنافسة عمالقة التكنولوجيا مثل أمازون وألفابت وآبل قد يحد من إمكاناتها.

أما سيرينس AI فتتمتع بمركز مالي أكثر استقرارًا وأرباح قوية، ما يجعلها خيارًا أقل مخاطرة، كما أن دخولها في شراكات مع شركات كبرى مثل إنفيديا قد يمنحها دفعة إضافية في المستقبل، وبالنسبة للمستثمرين الذين يسعون وراء النمو السريع رغم المخاطر قد تكون ساوندهاوند خيارًا جذابًا، ولكن للمستثمرين الذين يبحثون عن استثمار أكثر استقرارًا مع احتمال تحقيق عائدات طويلة الأجل فقد تكون سيرينس هي الخيار الأفضل.